阿格斯传媒资深分析师欧文・古奇表示：尿素价格 6 月大幅下跌，7 月维持横盘，未来两月行情预计将在当前价位附近震荡。

自5月末中国尿素出口恢复后，市场供需重回平衡。美伊冲突爆发后，尿素价格一度冲高至每吨900美元，如今全球市价已回落至约 400美元/吨。

阿格斯预测，2026年中国尿素出口量将达650万吨，高于去年的460万吨。大量囤积在霍尔木兹海峡待运的尿素货源投放市场，也有效平复了市场波动。这批囤货绝大多数早已通过长期包销协议、招标订单锁定下游买家。

古奇在阿格斯近期化肥主题线上视频访谈中提到：“海量尿素货源集中涌入市场，极大改变了市场交易情绪，也是推动价格回落至冲突前水平的核心因素。”

阿拉伯半岛多数尿素工厂在冲突全程维持开工，依靠厂区仓储与海上浮仓存放无法及时外运的过剩尿素。目前已有约 90.5 万吨囤货经霍尔木兹海峡、红海完成发运；另有 44 万吨已装船，等待通航外运。

古奇测算，4—6 月全球尿素需求萎缩、延后采购总量达 370 万吨，该季度需求同比下滑 27%。不过随着尿素价格回落至战前水平，部分搁置需求正逐步复苏。

他预判 9—10 月尿素价格存在上行空间：印度将在夏季每月采购100 万—150 万吨尿素，为雨季作物（卡里夫季作物）备肥；拉美采购商也将从 9 月起大规模入市采购。

欧洲采购需求则会在 10 月升温——下游客户提前备货，规避 2027 年 1 月 1 日欧盟碳边境调节机制落地后增加的采购成本。

11—12 月尿素价格或再度走弱：尼日利亚、俄罗斯新增产能投放出口，中东货源供给持续改善，同时中国将公布 2026 年全年最终出口配额。2027 年一季度价格或将小幅反弹：欧盟、美国迎来用肥需求旺季，而国内春耕启动后，中国尿素出口量将大幅收缩。

阿格斯化肥分析团队高级经理克莱拉・劳埃德指出：全球农户化肥采购预算承压阶段，氮肥施用优先级远超磷肥、钾肥。

磷肥：货源供给持续收紧

阿格斯下调全球磷肥全年消费预期至 4830 万吨，较 1 月初始预测下调 800 万吨。

劳埃德表示：“消费量下滑根源在于磷肥产业链原料供给收紧。”霍尔木兹海峡航运受阻，直接切断了磷肥生产核心原料的流通渠道，供给端陷入停滞，其中硫磺供应受限冲击最为严重。

“原料断供，生产就无从谈起。” 劳埃德说道。中国、非洲、美国、拉美、印度各地磷肥企业均被迫下调开工率。

阿格斯预测 2026 年磷酸二铵、磷酸一铵、重钙总产量略低于 6000 万吨，远低于机构 1 月最初预估的 6900 万吨。受中东硫磺供给短期难以恢复至冲突前水平（缺口修复或耗时数年）影响，机构同步下调 2027 年磷肥产量预期，由 7000 万吨修正至 6600 万吨左右。

冲突爆发前硫磺价格本就处于上涨通道，为此中国早在 2025 年 12 月出台政策，限制磷肥出口至 2026 年 8 月。劳埃德补充，国内监管部门已将出口解禁期限延后至 2026 年 9 月；若硫磺价格继续冲高，禁令还会再度延长。机构预计 2026 年中国磷肥出口总量 70 万吨。